一、前言

（一）研究背景

近年来，我国经济进入了一个全新的发展阶段，开始注重经济质量的增长。然而，国内经济发展速度放缓，贸易和物质消费都呈现负增长的趋势。与此同时，国际市场贸易保护主义日益抬头，各种贸易争端屡见不鲜。企业在这个繁杂的大环境下，其生产、销售和出口活动无疑都可能受到不同程度的影响。因此，企业要保持竞争优势，并在复杂的经济背景下取得成功，就必须提高自身的经营管理能力，加强对风险的识别和把控。优秀的企业能够有效预警风险，在风险发生时能够及时应对，尽可能地降低损失。目前，企业通常采取被动调控和主动控制两种财务风险防控方法。被动调控是指在风险发生之后才被动采取措施，这意味着需要花费大量成本才能对风险进行有效控制。而主动控制则是通过财务分析预警，对可能发生的财物损失进行及时的控制。显然，主动控制更符合成本效益原则。因此，企业应当建立健全的风险预警机制，做好风险把控，以便及时发现财务风险并将损失降至最低。

然而，企业在构建财务预警系统时，往往过于关注会计利润等信息，忽视了现金流的重要作用。健康的现金流对企业的品牌形象和生产活动都至关重要。因此，在构建企业的财务预警体系时，应该重视现金流的作用，确保现金流的准确性和客观性，从而帮助企业有效避免财务危机。建筑施工类企业往往面临多种财务危机，甚至为企业的项目带来不确定的影响因素。因此，针对建筑企业应该采取有效的防范措施来规避风险，从而实现企业的可持续发展。

（二）研究意义

现有的财务风险预警研究主要集中于特定行业，对特定公司的研究较少。本文以中铁X局为例，通过以现金流为角度来构建财务预警系统，从而有助于减少企业会计估计和利润虚构对财务情况的影响。此外，它还有助于丰富现金流角度企业财务预警系统构建的理论基础。

通过针对中铁X局现有的风险预警系统进行分析研究，可以帮助该公司清楚地识别企业在行业内所处的风险等级。通过分析财务风险的形成原因并采取针对性的措施，有助于将风险控制在可接受的范围内，降低企业的损失，提高公司的可持续经营能力和竞争力。同时，它还有助于进一步加深企业对现金流的认识，更好地管理现金流，从而促进企业的平稳运行。

二、相关概念和理论基础

（一）现金流与财务风险

现金流是一个动态的概念，它指的是企业在一定时期内的现金流入、现金流出以及其总量的总称。与之相关的是收付实现制，它是现金流量的确认、计量、记录以及报告的基础。现金流可分为现金的流入和流出，其净流量反映了企业在一段时间内现金流的增减净额。现金流是企业的生命之源，它体现了企业的价值创造能力以及资金情况，贯穿了企业的整个生产经营活动。如果企业失去了现金流的支持，就会陷入财务危机，很多经营活动也会因此受到影响。

企业在经营过程中面临各种不同的财务风险。财务风险分为广义和狭义，其中狭义的财务风险指的是企业负债等有关事务的不确定性，即偿债能力相关的风险；而广义的财务风险则是指企业在经营活动中会受到各种不确定因素的影响，导致企业在财务活动中会发生与预期不一致的事情。这样的财务风险涉及企业的整个经营活动，包括生产、经营、融资、分配以及销售等环节。

如果企业能够充分重视现金流，及时发现财务报表的问题，并掌握财务的健康状况，在有效时间内采取风险防范措施，就可以在一定程度上避免损失的发生，或将损失降至最低。在投资活动中，可以通过现金流折现的方式来帮助企业做出投资决策，预测投资风险；同时，也可以通过分析现金流的状况、企业经营活动所产生的现金流，来分析该项目的盈利情况及投资风险。

（二）企业财务风险预警界定

本文认为，财务风险预警是以企业的财务数据为基础，结合各项财务比率，并运用数学计算，针对企业的财务分析状况及其面临的财务风险程度做出预测并发出预警，同时采取相应的措施。通过建立财务风险预警机制，企业可以对现有的财务信息进行整理、进一步了解自身的财务状况，并结合行业发展现状，清楚认识企业在行业内所处的地位。这将有助于企业基于自身的优势和劣势进行自我反思和优化，通过完善财务管理来提高企业的管理水平。

（三）财务风险预警相关理论

1、风险管理理论

传统的风险管理理论已经进一步发展，为现代风险管理和全面风险管理奠定了基础。全面风险管理这一概念源于以公司的总体指标为基础，对公司各个环节的生产经营活动进行风险管理，确保潜在的风险控制在可承受的范围内，以实现总体目标。风险管理可以概括为内部控制、事项认定、目标设置、应对风险、评估风险、信息交流、活动控制以及监控系统等八个主要因素。这八个因素贯穿企业管理全过程，以维持整体风险控制的有效性。

2、经济预警理论

经济预警理论起源于20世纪资本主义危机，得到了众多学者的广泛关注和研究。随着时间的推移，经济预警理论也已经逐步完善，并且重点关注经济环境的波动，以及如何及时采取有效措施防止巨大损失的发生。通常情况下，经济预警理论可以分为四个阶段：目标明晰、源头寻找、原因分析以及提供预报。换言之，首先要明确预警的对象，然后寻找问题发生的源头，识别预警的原因，并通过对潜在风险的分析来判定风险等级，以及提供可能的预报措施。

三、企业财务风险现状和预警的必要性分析

（一）案例公司简介

中铁X局是一家综合施工企业，隶属于中国中铁股份有限公司，为世界500强企业，主要经营交通基础设施工程建设。作为全国首批工程总承包建筑企业，中铁X局具有铁路工程施工总承包特级资质，可承接房屋建筑、公路、铁路、市政公用、港口与航道、水利水电各类别施工总承包、工程总承包和项目管理业务。中铁X局的经营范围广泛，包括国内外土木工程施工、机械租赁、地方和专用铁路运营与管理、投资及BT项目建设、房地产开发、建筑工程勘测设计咨询服务等。

（二）案例公司财务风险分析

1、投资风险

通过研究中铁X局的现金流, 可以发现该公司从经营活动投资中获取的回报比较糟糕，其投资风险很高。该公司通过投资获得经营活动的资金，希望实现盈利。但是，投资风险与所带来的现金回报密切相关。由于建筑施工企业在资金需求量大、资金使用周期长和建设单位资金到手量不确定等不稳定因素的影响下，在项目施工后期，建筑施工企业会面临资金使用期限和投资回报率等方面的变化，因此，其面临着较大的财务风险。

2、筹资风险

资金流是建筑公司生产和运营的重要保障, 但是在筹资过程中, 会增加建筑公司的财务负担, 增大财务成本, 因此建筑公司很容易承担高额的财务负担进而深陷亏损或破产的风险。

3、资金营运风险

经营活动带来的现金流通常与企业的资金运营效率有关。若资金运营效率较高，则说明企业可以良好地发挥现有资金，提高获利能力，从而表现出良好的经营性现金流。反之，若企业的现金净流量较差，则说明其的资金运营效率低。根据公司的现金流量表分析，近年来现金净流量为负增长，表明企业可能存在营运资本不足等问题，从而需要加强营运资本管理，改善资金利用。

通过上述分析可以看出，案例公司目前的财务状况艰难，面临着相当严峻的财务风险。公司的现金流已经无法满足正常业务需求，同时，由于负债过高，进一步筹集资金的风险也相当大。因此，公司必须专注于避免资金链断裂，以避免进一步的财务危机。

四、企业财务预警存在的问题及必要性分析

（一）财务风险预警意识不足

对于中铁X局的财务状况进行分析，从现金流角度来看，该公司面临着严重的财务问题。当前的现金流状况和负债情况已经无法维持企业的正常生产和经营活动，同时也面临严峻的筹资风险。调查发现，企业内部财务管理人员设置不合理，组织架构中也缺少专门执行财务风险预警的机构。这些工作通常由相关人员和企业财务部门共同承担，但财务管理人员并不一定具备专业化的财务风险预警认识和知识，这使得即使发现问题，识别并上报问题也非常困难，影响了风险预警的及时性。总的来说，企业的财务管理意识薄弱，缺乏财务风险意识并没有足够重视财务分析预警工作。

（二）对现金流缺乏关注

据分析，对于企业内部财务工作人员而言，部分人员对于财务风险的识别是基于企业的资产负债表、利润表以及一些传统的财务指标展开的，并没有过多关注现金流量表。这反映了该公司的部分员工对现金流量表重视程度不足，从而易漏掉财务风险分析预警的关键信息。现金流和企业运营状况密切相关，也是影响企业财务健康的重要因素。现金流是企业生命线，同时也是企业财务风险预警的重要信号。因此，公司应该更加关注现金流，注重现金流的管理，从而避免现金流断裂的情况，将现金流作为重要的考量指标来进行财务风险预警。

（三）财务风险预警方法落后

目前，该公司尚未建立完善的财务风险预警系统。预警系统的建立主要依赖于对相关财务指标的分析，尽管报表分析和指标分析是一些传统的方法，但已显得有些过时。这些分析方法很容易被相关的财务人员的主观判断所影响。相反，财务风险预警系统可以通过各种数学计算方法，对企业的财务数据和行业内有关数据进行客观、可靠的评估，从而得出企业目前的风险状况。这样做不仅可以避免人为操作的偏差，同时也可以用数字的形式来反映企业所面临的风险程度，向管理层提供更加直观的数据。因此，过时的风险预警分析系统直接影响了企业风险预测的准确性和精度。

五、完善企业财务风险预警系统的策略

（一）注重培养以价值为导向的现金流管理思维

企业财务管理的目的是实现价值最大化。因此，企业通常关注利润指标的表现。但是，财务管理应该是系统化管理，不能只看利润指标。利润并不代表企业的现金流量，而健康的现金流才能真正反映企业的价值。研究表明，现金流量决定企业的创造价值能力，同时也反映企业的市场价值和创造力。只有企业管理层具备高水平的现金流管理意识，才能拥有健康的现金流。管理层根据战略决定企业资金流向，因此，拥有先进的现金流管理意识有助于企业从战略角度上提高其资金管理水平，实现最大价值创造。

（二）强化企业现金流量财务预警系统的监管

企业的生命周期包括启动、成长、成熟和衰退四个阶段。处在不同阶段的企业的现金流量状况各不相同。因此，企业的现金流量财务预警评价指标也应根据企业所处的不同生命周期阶段进行适当调整，以提高企业财务风险预警的准确性和客观性。对于像中铁X局这样的成熟企业，财务分析应重点分析偿债能力、发展能力以及财务状况的弹性情况。如果公司的经营性现金流占比较高，说明企业的营业收入较多，经营状况良好，未来的盈利能力较强。因此，如果企业的财务基础状况良好，则相应的偿债能力也会比较强。

（三）提升以现金流管理为核心的管理信息系统

除了企业财务管理外，财务风险预警系统也需要对财务信息进行整合和处理。这需要专业人员和必要的技术支持，并将专业人员纳入绩效评估系统。对于财务预警系统的有效运行，全面、完整且及时地收集原始财务信息至关重要。确保信息的完整性不仅需要收集内部信息（例如企业财务和经营信息）而且需要收集行业信息、国家宏观政策信息和全球金融、政治信息等外部信息。财务预警系统必须综合考虑各种因素才能发挥其预警作用。

（四）建立风险管理部门，强化企业内部控制

企业在日常生产经营活动中应具备应对各类不确定情况的能力，形成有效的自我防范机制，以应对外部经济环境的变化。因为信息包括行业调整、政策出台等信息的出现都有可能给行业带来重大变化，对企业经营造成直接或间接影响，企业发展面临不确定性。建立风险管理部门的目的是通过分析财务数据和指标来掌握企业的财务变化情况，从而监督风险。一旦发生异常，可以及时采取措施应对，降低企业的财务风险水平，最大限度降低损失。

随着市场经济体制的不断完善和国内证券市场的蓬勃发展，越来越多的企业都加入到上市的行列。这使得财务危机和破产重组成为企业管理人员一直以来都在关注和研究的问题。由于管理者渐渐地意识到有效的财务风险预警系统对于企业规避一些财务风险的帮助，因此，当企业在面对不利因素时，可以及时采取有效的措施应对，从而最大程度地发挥企业的财务风险预警作用。财务风险是建筑企业生产和发展的决定性因素，因此，建筑企业建立风险预警系统非常必要。建议企业应加强财务风险防范和规避意识，建立财务风险预警系统，设置财务预警指标，及时编制财务报表，针对财务风险预警指标及时进行调整，充分发挥财务预警系统的重要作用。

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